新华全媒+｜“只要产品够硬总会赢得机遇”——中美互降关税落地一线观察

华夏基金10%股权转让事宜(shìyí)，正在稳步推进。 日前，中国证监会信息显示，核准卡塔尔(kǎtǎěr)(kǎtǎěr)控股(kònggǔ)有限责任公司（下称“卡塔尔控股”）成为华夏(huáxià)基金持股5%以上股东，对卡塔尔控股依法受让华夏基金2380万元人民币出资（占注册资本比例10%）无异议。 2024年6月，曾有业内知情人士(rénshì)向第一财经透露，双方已经达成(dáchéng)收购的初步共识并处于证监会审批阶段。如今经过近一年(yīnián)的时间，该事项终于正式落锤。 国内头部(tóubù)公募机构(jīgòu)被中东资本“相中”背后，也是近年来外资机构加速布局中国资本市场的趋势显现。瑞银等机构投资者认为，外资回流或(huò)是未来几个(jǐgè)月的关键趋势，中国股市估值优势与低配仓位下，港股或率先受益于长线资金回流。 “通过一直以来与众多海外投资者的(de)密集沟通，我们深刻地感受到国际市场对中国资产的关注度(guānzhùdù)正(zhèng)持续升温。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，不管是量化基金(jījīn)，还是其他的中长线海外投资者都很积极地希望能够深度参与中国的资本市场。 中东资本牵手头部公募(gōngmù) 在尚未变更股权信息之前，华夏基金的第一大(dà)股东是中信证券，持股比例62.2%；外资机构迈凯希(màikǎixī)金融公司（MackenzieFinancialCorporation）为第二大股东，持有27.8%的股权；而(ér)涉及转让的10%股权，则(zé)是来自第三大股东天津海鹏(hǎipéng)科技咨询有限公司（下称“天津海鹏”），春华(chūnhuá)资本为该公司的实控方。此次股权转让完成后，卡塔尔控股将(jiāng)以10%持股比例成为第三大股东。 事实上，春华资本方面早在三年前就已开始为(wèi)(wèi)这10%股权(quán)寻找买方(mǎifāng)。2022年6月，中信证券曾公告，放弃华夏基金10%股权的优先购买权，彼时，华夏基金10%股权的转让价格为不低于4.9亿美元。去年3月18日，中信证券再次(zàicì)宣布放弃这部分股权的优先购买权。 同时，证监会披露的(de)相关数据中也能窥见一些蛛丝马迹，去年5月23日，华夏基金的股权变更事项已被监管部门(jiānguǎnbùmén)决定受理。同年6月21日，证监会对华夏基金变更持股5%以上的股东申请提出反馈意见，要求(yāoqiú)华夏基金按需补充拟入股(rùgǔ)股东的相关材料。 而中信证券年报显示，今年(jīnnián)3月(yuè)14日，天津海鹏与新的股权受让方签署了股权购买协议之修订协议。 作为境内最早成立(chénglì)的公募基金(jījīn)管理人之一，华夏基金成立于1998年(nián)，至今已有27年历史。Wind数据显示，截至今年(jīnnián)一季度末，华夏基金名下共有471只产品，基金资产净值合计达1.91万亿元，非货币资产规模合计为1.2万亿元，两项指标在行业内均排名第2，仅次于(jǐncìyú)易方达基金。 就盈利能力而言，在行业降费与市场(shìchǎng)震荡的(de)双重压力下，华夏基金的营收在经过短暂的下滑后有所回升。数据显示，该公司去年(qùnián)的营业收入为80.31亿元，同比增加(tóngbǐzēngjiā)9.61%，并基本恢复至2021年水平（80.15亿元）；净利润(jìnglìrùn)为21.58亿元，同比增加7.2%，虽低于三年前的23.12亿元，但仍保持增长态势。 从行业整体来看，基金公司股权变更审批仍在(zài)推进。证监会数据显示，截至5月23日，在基金管理公司变更5%以上股权及实际控制人审批进展中，有14家基金公司正等待批复。其中，金信基金、国融基金等公司的相关(xiāngguān)申请已在年内收到(shōudào)了第一次(dìyīcì)反馈意见。 外资回流或成关键(guānjiàn)逻辑 公开资料(zīliào)显示，卡塔尔控股(kònggǔ)是卡塔尔国家股权基金卡塔尔投资局的全资子公司。卡塔尔投资局成立于2005年，资产规模超过5000亿美元，是全球十大主权基金之一(zhīyī)。近年来，包括卡塔尔投资局在内的外资机构加大了对(duì)中国市场的关注。 Wind数据(shùjù)显示，截至一季度末，有3280只A股上市公司(shàngshìgōngsī)被外资机构(jīgòu)持有，持股数量达到1275.54亿股，持股总(zǒng)市值为2.36万亿元(yìyuán)。其中，通过QFII（合格境外机构投资者）/RQFII机制（人民币合格境外机构投资者）持有784家上市公司，市值规模超过1223亿元。 从行业分布来看，按申万(shēnwàn)一级行业分类，外资机构持仓偏好集中在银行、电子、机械设备等三大板块，持股市值分别为(wèi)569.54亿元、136.16亿元、52.06亿元。如农业银行、京东方A、工商银行、南京银行、紫金矿业等公司的外资持股量(liàng)居前(jūqián)。 其中，以阿布扎比投资局、科威特政府(kēwēitèzhèngfǔ)投资局为代表的中东国家主权财富基金，正在通过(tōngguò)QFII渠道大量持有(chíyǒu)上市公司(gōngsī)。前者(qiánzhě)现身27家公司股东名单，持有市值达106.57亿元，较上期增加3855万元；后者则持有24家A股上市公司，市值累计达近51亿元，并在一季度加仓了飞科电器、应流股份、中际联合等公司。 “从全球(quánqiú)投资、分散投资的大背景下，中国股市的战略重要性将不断提升，为投资者在全球范围内配置中国，带来超额(chāoé)回报的机遇。”房东明表示，新质生产力领域的吸引力正进一步凸显，不管在人工智能、高端制造等(děng)各方面，相关的产业链都是不断地在推动(tuīdòng)中国股票市场的叙事逻辑转变(zhuǎnbiàn)。 房东明以DeepSeek为例(wèilì)：不管从投资者的氛围，还是产业链，包括对金融创新的舆情和监管的看法，都有很大的正向推动力；再叠加各方面(fāngmiàn)政策的持续推动，如新“国九条”对企业新质(xīnzhì)生产力的引导，全球投资者对中国市场的短、中、长期投资的关注度均(jūn)在上升。 瑞银(ruìyín)投资银行中国股票策略研究(yánjiū)主管王宗豪也认为，外资回流或将成为未来(wèilái)几个季度的关键交易逻辑。在他看来，此次关税谈判结果、中国的应对表现，以及(yǐjí)今年我国企业在医药(yīyào)、AI、机器人、电动车等领域(lǐngyù)的创新和突破，都大幅提升了投资人，特别是海外投资人的信心。此外，近期港股新上市公司的表现，也反映(fǎnyìng)出海外投资人对中国核心资产的兴趣与认可，未来还会有更多的长线资金需要回流到中国股票市场。 “中国股市的估值低于其他(qítā)市场，相较而言还有较大空间；同时(tóngshí)，截至3月底的海外投资者的中国配置仓位较低。如果外资(wàizī)回流到中国股票市场，可能港股更快、更直接一些。”王宗豪分析称。 (本文来自(láizì)第一财经)